Προσωρινή εξαίρεση για τα φάρμακα από τους δασμούς του Τραμπ
Μια προσωρινή ανακούφιση για τη φαρμακευτική βιομηχανία εν μέσω ενός κλιμακούμενου εμπορικού πολέμου
Μέσα σε ένα ήδη τεταμένο διεθνές περιβάλλον, όπου οι εμπορικές σχέσεις μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και των βασικών τους εταίρων δοκιμάζονται καθημερινά, μια μικρή «ανάσα» ήρθε να ανακουφίσει – έστω και προσωρινά – έναν από τους πλέον στρατηγικούς τομείς: τον φαρμακευτικό. Την ώρα που ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ σκληραίνει τη στάση του απέναντι στις εισαγωγές, επιβάλλοντας δασμούς σε μια ευρεία γκάμα προϊόντων, ο φαρμακευτικός τομέας φαίνεται – προς το παρόν – να ξεφεύγει από το στόχαστρο. Μια εξαίρεση που περισσότερο μοιάζει με προσωρινή εκεχειρία παρά με μόνιμη απόφαση.
Τον Απρίλιο του 2025, ο Τραμπ ανακοίνωσε την επιβολή δασμών τουλάχιστον 10% σε μεγάλο μέρος των εισαγόμενων προϊόντων, με κύριους στόχους την Κίνα (με αυξήσεις έως και 34%) και την Ευρωπαϊκή Ένωση (20%). Ανάμεσα στις λίγες εξαιρέσεις από αυτό το εκτεταμένο πλέγμα προστατευτισμού, τα φαρμακευτικά προϊόντα ξεχωρίζουν. Μια εξαίρεση που, σύμφωνα με τον Λευκό Οίκο, είναι μεν σε ισχύ, αλλά συνοδεύεται από έντονη αβεβαιότητα για το μέλλον. Η πρόθεση του Αμερικανού προέδρου να επιβάλει δασμούς έως και 25% σε φάρμακα δεν έχει εγκαταλειφθεί, απλώς «παγώνει» προσωρινά – ενδεχομένως για να κερδίσει χρόνο η αμερικανική φαρμακοβιομηχανία.
Ήδη, η αγορά ανταποκρίνεται στην παραμικρή ένδειξη μεταβολής. Στις 3 Απριλίου, μόλις μία ημέρα μετά την ανακοίνωση, οι μετοχές φαρμακευτικών εταιρειών στην Ασία παρουσίασαν άνοδο, με τους Ινδούς κατασκευαστές γενόσημων να ηγούνται της κίνησης, καθώς μεγάλο ποσοστό των εσόδων τους εξαρτάται από τις εξαγωγές στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αναλυτές της Jefferies χαρακτήρισαν την κατάσταση «ανάσα προσωρινή», υπενθυμίζοντας ότι το ενδεχόμενο νέων δασμών δεν έχει αποκλειστεί.
Παρόμοια ήταν η εικόνα και στην Ευρώπη. Η GSK σημείωσε αύξηση 2,7% και η AstraZeneca 2,1% στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν θετικά το γεγονός ότι – προς το παρόν – οι εξαγωγές φαρμάκων δεν πλήττονται. Το Ηνωμένο Βασίλειο, ειδικά, φαίνεται να προσβλέπει σε μια ευρύτερη συμφωνία με τις ΗΠΑ, με την ελπίδα για ταχεία άρση αμοιβαίων δασμών σε κρίσιμους τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη και η βιοτεχνολογία.
Ωστόσο, οι ενδείξεις για μελλοντικές αλλαγές δεν λείπουν. Ο ίδιος ο Τραμπ προειδοποίησε: «Αν οι φαρμακευτικές δεν μεταφέρουν τα εργοστάσιά τους πίσω στη χώρα, θα πληρώσουν βαρύ τίμημα». Μια δήλωση που, σύμφωνα με τον αναλυτή της Citi, Geoff Meacham, πρέπει να ερμηνευτεί ως σήμα κινδύνου και όχι καθησυχασμού. Για τις φαρμακευτικές, αυτή η εξαίρεση είναι μια ευκαιρία για άμεσο σχεδιασμό, ώστε να περιορίσουν την έκθεσή τους σε μελλοντικούς κινδύνους.
Αντίθετα, τα ιατροτεχνολογικά προϊόντα και τα διαγνωστικά τεστ δεν είχαν την ίδια «τύχη». Εντάσσονται κανονικά στο νέο πλαίσιο των δασμών, κάτι που αναμένεται να επηρεάσει σοβαρά τον ευρωπαϊκό και ασιατικό εξαγωγικό τομέα στον κλάδο αυτό. Μεγάλοι όμιλοι διανομής και τεχνολογίας ενδέχεται να δουν τις τιμές και τα κόστη τους να εκτοξεύονται.
Για τους φαρμακοποιούς και όσους συμμετέχουν στην αλυσίδα παραγωγής και διανομής φαρμάκων, η προσωρινή εξαίρεση δεν πρέπει να προκαλεί εφησυχασμό. Αντίθετα, απαιτεί συνεχή παρακολούθηση και εγρήγορση. Το ενδεχόμενο διαταραχής στην εφοδιαστική αλυσίδα, σε περίπτωση επαναφοράς των δασμών, παραμένει ανοιχτό – ιδιαίτερα για προϊόντα υψηλής τεχνολογίας που δεν παράγονται εντός των Ηνωμένων Πολιτειών.
Η εξαίρεση των φαρμάκων από τα αμερικανικά τιμολόγια αποτελεί μια μικρή, αλλά σημαντική παύση σε μια περίοδο όπου η εμπορική πολιτική καθοδηγείται περισσότερο από στρατηγικούς υπολογισμούς παρά από σταθερούς κανόνες. Ωστόσο, πρόκειται περισσότερο για μια πράξη τακτικής παρά για ουσιαστική στροφή πολιτικής. Η φαρμακοβιομηχανία, παγκοσμίως, γνωρίζει ότι οι επόμενοι μήνες θα είναι κρίσιμοι – και πως η κάθε απόφαση της Ουάσινγκτον μπορεί να μεταβάλει ριζικά το τοπίο.